发布时间：2024-05-13 作者: 智能配电
一旦发现有潜力的赛道，很多公司都会打破脑袋挤进去，生怕自己错过千载难逢的大机会。
无论你是做氢燃料电池的，还是做风能发电的，甚至是做核能发电的，东方电气都能提供给你，行业内最好的设备，并且全部拥有知识产权。
财报翻译官在大学，学的是“证券投资”专业，毕业后为了能看懂上市公司的财报，又自学了“注册会计师-会计科目”，并在股票交易行业做了十五年。
无论是你股市新手，还是A股老人儿，在买入股票之前，最好来财报翻译官这里，看看你将买入的这家上市公司，具体是做什么业务的，其核心竞争力在哪里，公司的财务情况是盈利还是亏损，以及未来有没有高成长性。
翻译官保证，即使你只有小学水平，通过我的文章，也能让你读懂，专业性极强的上市公司财报，为你在股市上的盈利增加一份优势。
财报翻译官不推荐任何股票，只是用通俗易懂的语言，把专业性极强的企业财报翻译出来。
今天财报翻译官给大家调研的，是氢燃料电池这个赛道。燃料电池对很多人来说，是个陌生的词汇。我们听说过锂电池，却很少知道燃料电池。那什么是燃料电池呢？
燃料电池对环境无污染，它是通过电化学反应，而不是采用燃烧或储能方式，是最典型的传统后备电源方案。氢燃料电池是将氢气和氧气的化学能直接转换成电能的发电装置。
而燃料电池主要的用途，还是新能源汽车。我们一起看看新能源汽车未来的发展的新趋势，就能知道燃料电池的市场到底有多大。
受新冠肺炎疫情的影响，2020年全世界电动车市场经历了一个无比艰难的开局，但在排放法规趋紧和补贴政策的双重影响下，从2020年下半年开始，全球新能源市场大爆发。
高工产业研究院(GGII)发布的《电动汽车产业链数据库》统计，2020年全球电动乘用车销量约为287.1万辆，同比增长42%。随着全球各国政策驱动、行业技术进步、配套设施改善以及市场认可度提高，纯电动汽车销量预计将维持良好的发展形态趋势。GGII的预测显示，到2025年，全球纯电动汽车销量将达到1,150万辆，相较于2020年年均复合增长率为32%。具体走势如下图所示：
从GGII给出的销量预测图上，我们能看出未来5年，纯电动汽车的销量还有很大的上升空间。有人会问电动车的销量，和氢燃料电池的市场有关系吗？当然有，这就好比很多出租车司机，把燃油车的油箱换成燃气箱是一个道理。只要新能源汽车的销量持续增长，使用锂电池还是用氢燃料电池，这是车主个人选择的问题。
而2020年是全球电动化元年，电动汽车发展核心驱动力来自于「政策+优质供给+需求」的共振。
其中欧洲碳排放法规、中国双积分政策都是全球电动汽车行业发展的核心驱动力。
当前海外不断加大对电动汽车推广力度，多国纷纷推出高强度电动车支持政策，通过加大补贴力度来激发最终用户需求。预计在不久的将来全世界汽车电动化将迈入加速期，这得益于国内外OEM厂商推出的高质量电动汽车。
根据五矿证券的预测，2021年中国电动车销量为184.2万辆至218.5万辆，全世界电动车销量为418.0万辆至468.3万辆。
随着2020年新冠病毒疫情影响不断减弱，以及全球范围内OEM车厂电动车型的上市，电动汽车制造端增长趋势迅猛，全球电动化有望加速。中国及全球的电动汽车市场有望逐加速发展。
以上数据说明，新能源汽车的发展，将是未来的主要趋势。而氢燃料电池做新能源汽车的清洁能源，必将得到慢慢的变多人的认可。
东方电气公司主要经营模式是开发、设计、制造、销售先进的水电、火电、核电、风电、气电、太阳能等发电成套设备，以及向全球能源运营商提供工程承包及服务等相关业务。
简单地说就是，你想做新能源，我给你提供设备。这就等于当年在美国淘金热时期，为那些狂热的淘金者，提供工具的厂商。最后的结果是没有几个人能真正地挖到金子，可提供工具的厂商最后都赚大钱了。
别小看这个提供工具的厂商，东方电气公司的发电设备产量连续多年名列世界前茅，发电设备及服务业务遍及全球近 80 个国家和地区，在发电设备领域具有较强的竞争力。
特别是在氢燃料电池方面，东方电气公司构建了具有完全自主知识产权的燃料电池产品体系，形成了氢获取、氢储存、氢加注、氢使用全环节整体解决方案。
首个撬装式加氢系统在德阳建成，自主研发的四川首套加氢站用高压储氢容器顺利完工。自主研制 60-110 千瓦燃料电池发动机系统通过国家强检，标志着公司产品已实现了对作为国家示范期重点的中重型、中远途应用的覆盖。
公司旗下子公司东方电气（成都）科技有限公司，就是专门做氢燃料电池的。而且此公司做氢燃料电池，也是从母公司买进设备的。
现在东方电气公司的主营业务，我们该很清楚了吧？无论你是做氢燃料电池、风力发电，太阳能发电、火力发电、水利发电，甚至是核能发电，东方电气都能提供给你相应的设备。
东方电气2020年财报里，给出了5项核心竞争力。翻译官把五项，归纳为一项最核心的竞争力，那就是研发。
一般情况下，上市公司会把股权激励给高层。而东方电气公司的股权激励，却给力研发人员，这就足以证明公司对研发的重视。
公司已建立总部引导支持、企业牵头研发、多方协同创新的攻关机制，形成了技术攻关专项配套激励机制，系统实施限制性股票激励、技术骨干员工持股试点、攻关团队工资单列、研发机构工资保障等措施，逐步加强了正向激励力度。
2020年，公司研发投入20.03亿元，占据营业收入的比重 5.5%，新增有效专利 370件（其中发明专利 95 件），截至 2020 年底拥有有效专利 2690 件（其中发明专利 999 件）。
功夫不负有心人，在研发上下这么大的力气，势必会产出有自主知识产权的好产品。
风电方面，公司研制的完全自主知识产权的亚太地区首台 10 兆瓦海上风电机组成功并网发电。
核电方面，公司研制提供了核电发电机组等核电主机设备的世界首台“华龙一号”机组已成功投入商业运行；
气电方面，拥有自主知识产权的国内首台F级 50兆瓦重型燃机实现满负荷稳定运行。
火电方面，自主研制的世界最大单机容量的 660兆瓦超临界循环流化床锅炉成功投运。
水电方面，公司参建的长江三峡枢纽工程建设项目获得国家科学技术进步奖特等奖，自主研发的白鹤滩世界首台百万千瓦水电机组转子成功吊装。
以上是东方电气公司的市场地位，以及核心竞争力，下面我们再来看看公司2020年的财务情况。
2020年公司实现营业总收入 372.8 亿元，较上年增长 13.5%；归属于母公司股东的净利润 18.6 亿元，同比增长 45.7%；加权平均净资产收益率是 6.19%，比上年同期增加1.79 个百分点；发电设备总产量 2488.3 万千瓦，较上年增长 30.4%。
在近期氢能源板块开始启动的时候，翻译官发现很多板块内的股票，近几年的业绩都是亏损的，而东方电气近几年表现还是很抢眼的。东方电气是1995-10-10上市的，是老牌的上交所股票。
在最近的十年中，只有2016年出现过亏损，在此之后净利润都是持续增长的。随着未来新能源汽车的持续发力，东方电气公司净利润的增长，还是很有想象空间的。
从现金流量表上的，支付职工薪酬上能够准确的看出，公司每年在用人上面的费用都是增加的，这说明公司目前处在快速地发展的扩张期。
在东方电气整个财务报表中，唯一让翻译官不满意的，是现金流量表中的经营活动产生的现金流量净额。这个数据在2020年是负数，它的意思是虽然公司的利润表里显示了十几亿的利润，但公司的账户里没有钱。
那钱去哪了呢，在客户打款的路上。这个和三一重工有点像，只要公司制作的是大型设备，一般都是先发货后打款，或者是做融资租赁。总之，钱都是有账期的。虽然钱没进公司账户让人不安，但这就是行业规矩，买家市场。
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